米国株・S&P500セクター分析 – 2026年8月13日（木） セクター: 中立

AnthropicはAIインフラ企業Decartを約60億ドルで買収する交渉を進めており、これは同社にとってこれまでで最大の買収となる見込みです。Decartの技術はNVIDIA（NVDA）GPUだけでなくTPUやAmazonのチップなど複数ベンダーのチップから性能と効率を最大化することに特化しており、Anthropicが10月とも言われる上場準備に先立ってコンピュートのスケールを高めるうえで有益です。市場関係者は、この種の買収が計算資源の確保と最適化能力の内製化を目的とし、長期的な運用コスト低減と性能向上につながると指摘しています。

民間市場ではDatabricksが50億ドルの資金調達で評価額約1900億ドルに達し、年商のランレートが70億ドルを超えたと報告するなどAIインフラへの需要が強まっています。メモリやストレージのメーカー、ソフトウェア最適化を提供する企業など、モデルの学習と運用を支える“配管”を握る企業がこのブームの収益をどのように獲得するかが注目されています。投資家は、利用の増加と共に収益を複利的に伸ばせるビジネスを高く評価しています。

一方で、需要が売上に直結するわけではないとの見方も強まっています。Cisco（CSCO）は四半期決算とガイダンスが投資家の一部を失望させ、粗利や受注残の収益化のタイミングに疑問が残りました。同時に、CoreWeaveはNVIDIAからの独占的利用をやめる際に時間と投資、リソースがかかると警告しており、クラウド事業者やネオクラウドがNVIDIA以外のアーキテクチャに移行する際の難しさを示しています。

チップやシステム提供者は需要の高まりのなかで実行面の課題に直面しています。Cerebrasは自社クラウドのレンタル収益が急拡大する一方でハードウェア販売の落ち込みやデータセンター容量の制約といった「ラumpiness」を示し、成長見通しが一部投資家の期待に届かず株価が下落しました。これと同時に、Western Digitalなどのメモリ関連銘柄が指数を押し上げ、ハードウェアとインフラ中心の銘柄にリターンが集中する状況が続いています。

規制や企業統治を巡る動きも市場の注目点です。SpaceXは新たなAIモデルの発表と主要なロックアップ解除を受けて株価ボラティリティの可能性が意識され、一方でMetaは若年ユーザーへの影響を巡り州検事総長らが最大1.4兆ドルの賠償を求める裁判に直面しています。OpenAIは上場を見据えて短期間で2度目の最高収益責任者（CRO）を任命するなど、商業戦略と法的な監視が次のAIフェーズを形作っています。

米国株はインフレ指標の緩和を受けて利上げ観測が後退し、長短金利が低下する中で引けにかけて上昇しています。S&P500とそのイコールウェイト版は時間外でそれぞれ史上最高値の水準に達し、NASDAQは約1％高で上昇が目立ち、S&P400のミッドキャップも史上高を更新しています。10年物国債利回りは約4.64％へ5ベーシスポイント低下、30年は約5.21％に低下、ドルは概ね横ばいです。利上げ期待の後退を受け、成長株やテック中心の銘柄に投資資金が流入しています。

テクノロジーとAI関連銘柄が上昇を牽引し、通信サービスや半導体セクターのパフォーマンスが際立っています。Tesla（TSLA）は3％超高、Broadcom（AVGO）やIntel（INTC）、Lam Research（LRCX）などのチップ関連も堅調で、Western Digital（WDC）も上昇しています。Cisco（CSCO）は売上、営業利益率、EPSがガイダンス上限を上回る好決算を発表しましたが、市場の反応は割高感もあり株価は下落しました。注目はNvidia（NVDA）の決算で、顧客構成、次世代チップの仕様、データセンター向けGPUの資金調達や在庫動向に焦点が当たっています。

大型のAI銘柄以外でも決算・企業ニュースが市場に影響を与えています。住宅ローンプラットフォームのFigureはボリュームの急増と調整後EBITDAの改善を報告し、キャピタルライトのマーケットプレイス戦略が収益を押し上げた一方でテイクレートは低下しています。Figureは年後半に完了見込みの買収で取扱ボリュームとEBITDAを大幅に拡充する見込みです。医療テックのZakdocはGoogleのGeminiと提携し、Gemini上でリアルタイムに医療予約を完了できるエージェント型の機能を開始、ZDOCのネットワーク活用と患者アクセスが加速する可能性があります。

通商面ではホワイトハウスの報告書がトランスシッピング（経由地を利用した関税回避）を巡る懸念を強調し、中国発貨物の関税回避に関与しているとして約40の主要貿易相手国を名指ししました。政府はこの問題を今後の二国間交渉や捜査の情報源にする方針で、数百億ドル規模の関税回避が示唆されていることから将来的な関税措置や消費者物価への影響が懸念されます。市場関係者は、中国指導者の近くの訪米を控えていますが、本件が供給網や地政学的リスクの交渉材料になる点に注意を払っています。