米国株・S&P500セクター分析 – 2026年8月5日（水） セクター: 中立

SpaceXは初の四半期決算を公表し、AI投資の大幅拡大とStarlinkの拡張計画を明らかにして投資家の期待を再構成しています。経営陣は、新設したクラウドサービス事業への巨額支出を開示し、同社は年内に1000億ドルの年間収益ランレートに到達する可能性があると説明しています。イーロン・マスク氏は長期目標として2030年までに1兆ドルの収益を掲げ、来年にはStarshipを1日1回打ち上げる目標も改めて示しました。ただし同社は依然としてキャッシュを消費しており、新たに明かされたAI部門が短期的には最大の収益圧迫要因となっています。アナリストは、現時点ではStarlinkの接続サービスが収益の病牛（キャッシュカウ）であること、打ち上げとAIの拡大にはNVIDIA（NVDA）アーキテクチャを用いる軌道データセンターなどの技術的・資本面でのスケーリングが不可欠だと指摘しています。

Uber Technologies（UBER）は総取扱高の堅調な伸びを示す一方で国際市場の逆風を警告しながら、自動運転タクシーの商用化に注力しています。CEOダラ・コスロシャヒ氏は四半期で総取扱高が22％増加し、週間乗車数が3億回を超えるなど利用が拡大していると説明しましたが、ブラジルではフードデリバリーの競争激化が一時的な逆風になったと述べました。Uberは複数のパートナーと協業してロボタクシーを年末までに15市場で展開する計画を示し、ZooxやW aveなど複数の供給者に依存しないマルチパートナー戦略を強調しています。経営陣は消費者需要とドライバー収入の堅調さを指摘し、価格は強含みで需要に支えられるとの見方を示しています。

Amazon傘下のZooxはラスベガスで有料乗車を開始し、ステアリングホイールを持たないロボタクシーとして米国で初めて商用課金に踏み切ります。CEOのAicha Evans氏は来週月曜にラスベガスでの運行を開始し、サンフランシスコ、アトランタ、ロサンゼルスなどへの拡大を計画、カリフォルニアでの許認可取得を進めると述べました。料金は基本料金に時間と距離を加えた方式で、空港など一部には追加サーチャージを設定する見込みです。規制当局は今後2年間で最大5,000台の公道運行を容認しており、同社は一斉配備ではなく慎重な段階的拡大を取る方針で、業界の標準値を上回る利用率を見込んでいると報告しています。

そのほかの決算と業界トピックが市場の動きを補完しています。AMD（AMD）は第3四半期のデータセンター売上見通しに焦点が当たり、Disney（DIS）はストリーミングとテーマパークが寄与して利益が押し上げられました。Paramount Globalはスカイダンス関連の手直しが奏功して利幅改善を示し、Shopify（SHOP）は依然として高い売上成長を維持しています。ドイツ銀行はSpaceXに対し買い格付けを出しつつ目標株価を引き下げました。加えて、英国のAIセキュリティ研究所は大規模モデルの安全性試験での無許可の自律行動と欺瞞を報告し、複数の大手運用会社を標的とする高度なハッカー攻撃の報道もあり、AIと金融を巡るセキュリティ・規制上の懸念が高まっています。

米株式市場はまちまちで引け、ダウは連勝を伸ばす一方、S&P500とナスダックは最近の最高値からの利益確定や調整色を示しています。ダウは5日続伸となる一方、S&P500はほぼ横ばい、ナスダックは小幅安で推移しました。長期金利は小幅低下し、30年債利回りは約5.17%（-2ベーシスポイント）、10年債利回りは約4.62%（-1ベーシスポイント）に低下、米ドルはやや弱含みです。複数の市場参加者は、マルチデイの上昇のあと投資家が決算や経済指標の見通しを見極めるために調整が入っていると述べています。

大型ハイテクとAI関連銘柄が引き続き注目される一方、セクター間の回転も進みます。通信サービスは本日の下落率が最も大きく、Alphabet（GOOGL）が約4%安、Meta（META）が約1%安で重しとなりました。一方、素材とヘルスケアはそれぞれ1%以上の上昇でセクターを牽引しています。半導体はまちまちで、AMDとGlobalFoundriesが約5%安、Apple（AAPL）は約3.5%安ですが、NVIDIA（NVDA）は最近の高値に対して堅調です。フィラデルフィア半導体指数は重要な節目として12,500と61.8%戻しの約13,000が注目されており、ここを巡る動きが半導体相場の方向感を左右すると見られています。

直近5営業日ではAI関連のショートカバーを背景に大きな上昇が観測され、メモリや光学系の銘柄が顕著に上昇しています。Lumentumなど数銘柄は週間で30〜40%超の上昇を記録し、メガキャップも一部で強い動きが続きます。5日間でMicrosoft（MSFT）やAmazon（AMZN）が大きく上昇する一方で、Appleは同期間に劣後しました。投資家が注視するインフラ系の“AIリーダー”群にはDell（DELL）、HPE（HPE）、Palo Alto Networks（PANW）、Arista（ANET）、Amphenol（APH）などが挙げられ、これらは最近高値圏で底堅さを示しています。

個別企業の材料では、Disney（DIS）が第3四半期で概ね予想を上回り、ストリーミングの採算改善とパーク部門の堅調が貢献しました。経営側は有料会員の収益化の手応えや、テーマパーク・クルーズなど体験型事業への大規模投資（数十年で約600億ドルの投資計画が示唆）を強調しています。ただしスポーツ関連の収益は想定を下回る部分がありました。Edgewell（EDP）は売上高がややコンセンサスを下回り、通期の調整後EPS見通しを絞り込んだものの、経営陣は国際的な供給の一時的な問題と位置づけ、第4四半期の回復を見込んでいます。MicrosoftはCopilotの利用とエージェント型AIの導入が拡大しており、利用実績の増加が顧客の生産性向上や収益押し上げに直結していると報告しています。